“乾隆白菜”与乾隆无关

化：国内市场作为公司的基本盘，增长已显乏力。　　2025年，国内营收36亿，由于代理业务的暂停同比下降5.5%，但仍占总营收的76%。　　出海业务在2025年实现明显增长。2025年，海外营收11.4亿，同比增长43.9%。　　而这背后也存在明显短板。南孚电池虽在国内是寡头级品牌厂商，但海外业务仍以贴牌代工为主，主要为海外零售商及品牌商提供碱性电池OEM服务，赚取的仅是加工费。　　这直接导致内外毛

诺期，合计覆盖2022-2027年共6年，目前已完成前4年，均超额达标。　　而更值得警惕的是等承诺期一过，失去对赌约束叠加行业竞争加剧，一旦业绩跟不上，商誉减值便会成为悬在头顶的雷。　　（2025年报）　　2025年公司还将目光瞄向了半导体和人工智能这些热门赛道，试图通过投资易缆微、象帝先等高科技企业培育第二增长曲线。　　不过目前只是财务性战略投资，具体成效仍需时间验证。　　（2025年报）　　当